当前的位置是:主页 >> 银行

市場觀察國內債市收益率曲線還是陡峭的

2019-12-04

周二货币市场再次创造了新纪录,由于超级大盘股((,))的发行申购,货币市场利率继续上升,1周Shibor第一次突破7%当然,由于近币市场利率不断飙升,市场参与者们已经对新的“纪录”麻木了貨幣市場利率的飆升,令機構再次看到貨幣市場的價值,畢竟7%的近乎無風險收益并不容易遇到,機構如果能夠把握此次機會,當獲益匪淺

货币市场利率飙升,也带来另一个结果———收益率曲线倒挂,而且是短端与长端严重倒挂例如10年收益率仅4.46%,10年政策收益率仅4.85%左右,均与7%的货币市场利率不可同日而语这颇有些类似8月份的美国收益率曲线,一边是接近6%的Libor利率,一边是只有4.4%的10年国债利率

不过从长期来看,国内债市陡峭收益率曲线的基础并没有改变,收益率曲线从根本上看还是陡峭的观察2007年初至今5年国债收益率与1周Shibor利率可以发现,两者的差值虽然不断变化,并多次出现5年国债收益率小于1周Shibor利率的现象,但两者差值运行的趋势却是向上的,这说明尽管两者差值在大幅波动,但5年国债收益率与1周Shibor利率的差值总变化趋势是在变大,收益率曲线在2007年变得更加陡峭

不仅仅是中长期与货币市场收益率的曲线在陡峭化,比较1年国债收益率与1周Shibor利率的差值也能得出同样结论也就是说,虽然我们在经历着货币市场利率飙升,虽然不断看到收益率曲线的倒挂,但2007年以来总的趋势却是收益率曲线在陡峭化这实际也并不难以解释,在货币政策不断收紧、市场预期不断变差的环境中,收益率曲线必然是愈来愈陡峭化的,这也是符合债券市场与宏观经济的关联规律的

小孩发烧流鼻血
贵州癫痫病医院最好的在哪里
云南治疗妇科好的女性医院
标签
友情链接