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联讯证券出口延续强劲进口有所下落

2019-11-10

  联讯证券:出口持续强劲 进口有所下落 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  事件:12月出口同比增长10.9%,进口同比增长4.5%以美元计价,12月出口同比增长10.9%,前值为12.3%;进口同比增长4.5%,前值为17.7%;贸易顺差546.85亿美元,前值为402.1亿美元。

  点评:出口延续强劲,进口有所下降(一)对G3出口同时双位数增长。四季度出口同比增长8.4%,比三季度升1.8个百分点。发达国家经济保持较强的上升势头,从分国别看,对G3出口少有的同时出现双位数增长,表明现在全球经济复苏的同步性。其中,12月对美出口增长12.7%,对欧盟增长14.9%,对日本增长12.7%。

  全年来看,2017年出口(以美元计价)同比增长7.8%,比2016年大幅上升15.5个百分点,我们预计净出口对GDP增长的拉动为0.3个百分点,比上年增0.8个百分点,成为2017年中国经济走势强劲的核心因素。

  (二)内需短时间或遭到环保抑制,进口有所回落。进口的大幅回落可能遭到环保限产的影响,主要大宗商品进口量都出现了明显的下滑。比如,12月原油进口量同比下落7.4%,比上月大幅回落21.9个百分点;12月铁矿石进口量同比下降5.4%,比上月大幅回落8.2个百分点。但我们也没必要对内需过于耽忧,近期一些城市房地产纷纷松绑,将有利于房地产销售和投资,会对内需有所提振。从全年来看,2017年进口(以美元计价)同比增长16.5%,比2016年大幅上升22个百分点。。

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