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機械制造PX與天然氣價格漲幅居前

2019-12-10

机械制造:PX与天然气价格涨幅居前 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点更新本周基础化工指数上涨0.19%,同期上证指数上涨1.65%,本周基础化工板跑输大盘受国际原油价格持续上涨影响,本周国内中上游化工品价格亦出现回暖走势,但从近期公布的经济数据来看,终端需求仍处于较弱态势,因此从中长期看,原油价格及近原油端的中上游化工品价格预计受经济疲软影响较大,相对而言,下游偏终端消费的产品因对原油成本敏感度低,产品价格变化幅度小,盈利能力持续改善,这类产品包括农用化学品、合成革、染颜料等等展望未来,我们维持四条主线进行布局:

(1)产品和服务贴近终端消费市场,需求刚性稳健;(2)细分结构强势品种,景气度持续性长;( )专注优势领域,持续优化自身产业链,打造足够高度的进入壁垒;(4)已经率先完成国际化布局的优质公司

周重点化工品解读原油方面,周内国际原油市场中利好消息占据主导地位,国际油价整体呈现上涨走势其中WTI期货本周均价51.82美元/桶,较上周上涨5.45%,较上月上涨6.46%;本周布伦特期货均价60.62美元/桶,较上周上涨4. 4%,较上月上涨5.74%化工品方面,涨幅居前的产品主要有天然气、PX、PP、苯胺、聚合MDI等跌幅居前的产品主要有硫酸、碳酸二甲酯、醋酸乙烯、C4、合成氨、氢氟酸等

长期投资逻辑及建议(1)扬农化工(),公司是国内农药行业龙头企业,是目前国内唯一实现基础化工原料-中间体-农药原药产业链一体化的生产企业,具备很强的成本优势子公司优嘉计划投资一批重大项目,包括联苯菊酯、氟啶胺、卫生菊酯和年羟哌酯农药,未来随着农药行业集中度不断提升,公司作为一线龙头有望不断成长(2)百合花(60 82 .SH),国内有机颜料首家上市公司,具备中间体到成品产业链一体化优势,技术研发实力雄厚,随着行业集中度不断提升,公司市场份额存在巨大提升空间,此外行业竞争格局的修复也将使有机颜料内在价值得到回归( )百傲化学(60 )公司专注于异噻唑啉类杀菌剂产品的生产与销售,目前国内异噻唑啉杀菌剂消费市场保持年5~10%速度增长,需求情况良好,且国内竞争格局较为稳定,随着扩产项目的投产,公司有望持续稳健增长

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