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鋼鐵地產變化是行業走向關鍵薦11股

2020-01-16

钢铁:地产变化是行业走向关键 荐11股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点投资策略:本周上证综合指数下跌2.11%,钢铁板块下跌2.25%周内中美贸易摩擦出现反复,股票市场整体调整幅度较大受财政收缩的影响,基建是今年以来经济下滑的主要原因但目前需求只是缓慢下滑,并没有失速近期PMI数据较强,基本反映了经济仍处于韧性之中,而紧缩周期后期变化的不确定性主要来自于外部贸易摩擦的发展从近期情况来看,外部压力或仍将维持较长时间在此影响下近期货币政策逐步微调,受此影响房地产行业可能将超出市场预期,从而对基建下滑构成对冲本周钢价表现强劲,库存继续快速下降此外环保对部分省市的生产企业造成较大影响,行业盈利依然处于高位板块调整后,目前估值极低,存在修复性机会,建议关注标的如宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、柳钢股份、太钢不锈、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山、南钢股份、马钢股份等;国内钢价:本周钢价上涨周内期货现货价格均连续上涨,对应成交量数据也有所回升,主要源于市场前期悲观预期有所修复从本周微观数据来看,高炉产能利用率上行速度放缓,后期受近期连续公布的环保限产政策影响,供给端短期难以新增甚至减少,同时周内库存去化依旧保持较快速度,显示目前淡季需求尚可,实际经济和需求韧性较强,市场悲观心态有所缓和,预计后期钢价将维持高位;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存28. 8万吨,较上周下降2.19万吨,热轧库存 1.4万吨,较上周下降0.9万吨从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量1075. 9万吨,环比下降57.88吨本周钢厂库存与社会库存均下降,且社会库存去化速度尚可现在已经进入6月,旺季需求理应接近尾声,但本周上海终端螺纹钢成交量高达4万吨,周环比提升 7%,虽然这可能与投机性需求上升有关,但也显示实际需求并未出现明显下滑

随着环保限产范围扩大,供给端的压力或将缓解淡季需求下的去库压力,后期需观察环保限产对去库速度的影响;国际钢价:本周国际钢价继续下跌美国地区钢价最近几周波动不大,周五美国宣布对主要贸易伙伴加拿大、墨西哥和欧盟征收25%的钢铁关税,或对国内钢价有提振作用;欧洲市场钢价下跌明显,在内需本就低迷背景下,出口美国方面亦开始受阻,加之近期废钢价格连续下滑,预计后期钢价将继续维持弱势;

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