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財富證券匹配中長期資金逢低布局優質個股

2020-01-16

财富证券:匹配中长期资金 逢低布局优质个股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点沪深股指继续上涨,中小盘风格占优上周(1..11)股指高开,上证综指上涨1.55%,中小板指上涨3.12%,创业板指上涨1.32%;行业板块方面,通信涨幅居前;主题概念方面,燃料电池指数涨幅居前;沪深两市成交额较前一周上升104.30%,其中沪市上升99.17%,深市上升108.16%;风格上,中小盘股占有相对优势,其中上证50上涨1.72%,中证500上涨2.47%;汇率方面,美元兑人民币(CFETS)收盘点位为6.7482,跌幅为1.69%;商品方面,ICEWTI原油连续上涨7.82%,COMEX黄金上涨0.16%,南华铁矿石指数下跌0.39%,DCE焦煤上涨4.71%

第一波降准资金将至,银行间市场流动性充裕在1月4日全面降准政策宣布后,第一波降准释放资金将于1月15日如期而至,第二波将于1月25日到位,实现节前精准“滴灌”此次降准共释放约1.5万亿元资金,是否会造成银行间市场流动性超出市场预期,这是大家当下最为关心的1月15日第一波降准将释放资金约7500亿元,3900亿元到期MLF不再续作后,净释放资金约3600亿元在此次降准释放资金的“滴灌”下,资金面或将平稳度过缴税期目前银行间流动性本身较为宽裕,即使有税期的影响,在降准资金到位后,总体仍可保持较为充裕的流动性未来长端利率有望继续保持平稳或下行,有利于股市风险溢价回报的提升

需求继续下降2019年1月上旬41城地产销量增速为-12%,对比于2018年12月的6%,下降明显2019年1月第一周乘联会乘用车零售销量增速为-17%,较2018年12月的-19.2%有所收窄,但降幅仍然较大表明下游需求依旧低迷

匹配中长期资金,逢低布局优质个股中美贸易谈判进入关键时间窗口,A股继续震荡筑底在流动性相对宽松背景下,市场逐步企稳,上周沪深股指继续上涨长期而言,从当前位置看,A股整体的预期收益率水平较高,相对于十年期国债收益率以及十年期AAA级企业债到期收益率的水平也接近底部水平,对一般投资者及产业资本已经具有较高的吸引力有对于投资而言,这个时点的A股大概率处于“震荡筑底”的阶段短期来看,央行连续降准,流动性总体宽裕,未来长端利率有望保持稳定或继续下行股市的风险溢价回报率有望进一步提高未来随着政策稳定市场,投资者的风险偏好提升,短期估值修复可期,但企业盈利企稳相对缓慢,仍需关注减税降费的节奏和力度因此,建议投资者继续坚持低估值原则,勿急勿躁,在震荡筑底阶段匹配中长期资金,挖掘拥有护城河的优质个股,逢低逐步建仓,耐心等待市场先生报价反映企业基本面的价值风险提示:海外市场风险、经济大幅回落风险

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