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人工智能不只会下围棋智能投资顾问将成主流搭配

2020-05-30

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日期:2016-04-09 10:46:00来源:物联中国 点击:501次 核心提示:因为AlphaGo的不俗战绩,智能投顾眼下正受到关注。在海外,咨询机构科尔尼(A T Kearney)预计,机器人顾问未来 到5年将成为主流,年复合增长

 因为AlphaGo的不俗战绩,智能投顾眼下正受到关注。

 在海外,咨询机构科尔尼(A.T.Kearney)预计,机器人顾问未来 到5年将成为主流,年复合增长率将达68%,到2020年其管理资产规模有望达到2.2万亿美元。花旗银行也预计智能理财未来有望成为万亿级别的产业。

 最早在去年12月对外披露智能投顾的开发计划,积木盒子财富管理副总裁郑毓栋在4月6日接受《华夏时报》记者采访时表示,系统目前处于内部测试阶段,如果一切正常,将在6月时正式上线。

 目前为止国内有不少机构推出相应产品,或提出相关计划,但记者在采访中发现,后端对接资产以及运作还是有不少差别。

 国内市场始起步

 所谓智能投顾或机器人投顾,是人工智能在投资领域的应用,发源于美国。北京资配易投资顾问有限公司CEO张子恒在4月7日接受本报记者采访时介绍,目前机器人投顾大概可以分为三类,在国外市场都有较为成熟的案例。

 他举例,如Mint、Learn Vest提供投资规划,Personal Capital提供投资建议,这三种都属于咨询建议型;又如Betterment、Wealthfront、Future Advisor等,以股票、债券、ETF等为投资标的,接受客户部分或全权委托,属于资产配置型;而德意志银行目前推出的机器人投顾属于资产管理型。

 在张子恒看来,针对国内交易所品种投资的机器人投顾公司,还都没有进入真正的商业应用。虽然市场上也有一些以美国ETF基金为投资标的的机器人投顾,但大多是直接引入美国公司输出的系统。

 以资配易的机器人投顾为例,他解释,是属于 资产配置型 ,在客户现有证券投资账户基础上提供投资规划、投资组合等。目前产品研发已经完成,进入了打磨阶段。

 与资配易不同,郑毓栋介绍,积木盒子的智能投顾后端对接资产包括国内的高信用债券、高收益债权、大盘蓝筹股、中小板和创业板、黄金等十类。投资标的则是与这些资产相对应的公募基金。一般的资产配置方案里会至少包含5到7种资产类别。

  智能投顾之所以成立,基本逻辑是马科维茨的现代资产组合理论,其核心要点是收益和风险相匹配,在一定的风险水平上,存在一个可能的最优回报,可以通过不同资产的组合而获得。 郑毓栋解释,马科维茨在1952年提出理论时就给出了可行的数学模型,在其后的几十年间,模型也在不断地演进和变化。

 他进一步称,在一定的风险水平上,可用于配置的资产越多,不同资产的组合就越复杂。假设精确到小数点后两位, 类资产可以有5000万种组合,10种资产会有10的 6次方个组合。在其中找到最优方案,正是机器人的优势所在。

 至于智能投顾为什么会变得炙手可热,郑毓栋认为首先在于大数据的日渐成熟和运算能力的逐渐提高,用金融科技的方式来解决传统问题成为可能。其次,年轻一代对于科技的依赖与信任也在增加。而成功的先例也已存在,美国的Wealthfront 和Betterment作为两家起步较早的公司,其管理资产规模合计接近50亿到70亿美元左右。

 当然,他表示,也不排除一些机构借势,将机器人投顾作为营销的辅助手段。

 没有缺点的机器人

 除了做投资顾问,智能决策和机器学习也被用于信贷审批中。金融科技公司信而富在 月 0日刚刚发布其消费信贷战略。

 目前,信而富已经与腾讯、百度等多家拥有大数据的互联网公司达成合作,推出网络消费信贷产品 现金贷 ,通过PST预测筛选技术和ADT自动决策技术,分析形成白名单,主动向客户推送服务。

 对于机器人的优势,郑毓栋认为,首先就在于它强大的执行和运算能力,可以不间断地实时操作,不需要休息。同时,机器人是不带情绪的执行者,也非常忠诚。 作为投资顾问的人,可能存在销售中以自己的利益为导向。而机器投顾永远按照编好的程序去运行,这一程序是符合用户风险受益偏好的。

 张子恒认为,然而在证券投资中,机器人投顾的一个重要价值就在于改变散户的操作习惯。 中国的股票市场是一个散户群体占85%以上的市场,绝大多数散户没有投资组合和资产配置的概念,容易有追涨杀跌、跟风炒股、单票投资等操作习惯,从而你还有时间在这里教别人?导致严重亏损。 他解释,机器人投可远程控制车辆顾不是单纯做个股,而是做投资组合, 只有改变了操作习惯才能改善收益状况 。他表示,目前资配易80%的投资策略收益为正,而且还有改善空间。

 至于机器人是否存在缺点,张子恒认为,智能投顾不能像人工投顾那样给予投资者心理安慰可能是它的弱点,目前的人工智能还无法达到语言级别的会话和情感沟通。

 郑毓栋也表示,机器人的缺点就是不能跟人进行感情交流。 如果不是单纯追求长期的超额回报,就资产配置而言,机器人完全可以取代人 。

 就门槛而言,郑毓栋认为还是比较高,包括能否接入各类不同的大量的资产,是否有海量的运算能力,以及后端的团队、资本支撑等。他透露,积木盒子从开始着手到现在已经花了大半年的时间,模型也已经不间断地跑了近2000个小时。

 今年 月,广发证券曾发布一份研究报告。报告中称在美国,机器人投顾与传统投资顾问一样,接受SEC的监管;但在我国,投资顾问与资产管理两项业务分开管理,适用不同的法律法规。资管行业是存在区分主体监管,容易出现定位不清、重复管理的问题。

 不过在去年 月,证监会发布的《账户管理业务规则(征求意见稿)》中提到投资顾问可涉足资产管理业务的趋势,两项业务不能同时开展的问题有希望得到解决。

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