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公債價格上揚近期拋售料過度帶動買家回場

2019-12-04

* 买家回场,因率相对较高

* 师预计近期公债市场抛售过度

* 美联储买盘以及欧元区忧虑可能提供支撑

路透纽约12月17日电---美国公债价格周五上扬,因投资人利用近期收益率大涨的机会买入公债,而一些投资人和分析师也认为债市过快地消化了过多经济改善的因素.

在美国联邦储备理事会(FED,美联储)在11月初宣布新一轮量化宽松政策後开始的公债市场抛售,在上周美国总统奥巴马宣布新的减税措施後加剧,本周公债收益率被推高至七个月高位.

利率市场一直在消化激进的经济成长假设,欧洲美元利率走势暗示明年年底前,之後利率会大幅走高.通膨保值债券市场也已反映出高预期.

但公债市场走势同许多投资人认为的经济改善将更缓慢且更崎岖的观点相左,失业率仍居高不下,且通胀攀爬更乏力.

"我们认为收益率升的过快过多了,"RBC Capital Markets美国利率策略部门主管Michael Cloherty表示.

RBC现预计美国经济明年成长幅度为3%,高于之前预估的2%.

"3%还是不够快,不足以迅速压低失业率."Cloherty表示,"以这样的成长速度,失业率将在未来几年保持在令人沮丧的高水准."

近期利率期货和互换选择权市场交易也支持公债市场超卖、跌势接近尾声的观点,瑞信分析师在周五发出的报告中表示.

10年期公债期货合约的买权和卖权比率已跌穿0.6倍,为约两年最低,瑞信表示.

瑞信称,在过去两年,每次该比率跌至约该水准,收益率都接近走势逆转.利率互换选择权市场也有利多迹象.

他们指出,相对于购买支付定息而收取浮息的合约而言,目前通过购买支付浮息而收取定息的合约来押注未来市场波动性增强的成本过高,这暗示市场抛售可能接近尾声.

指标10年期公债US10YT=RR升24/32,收益率由周四尾盘的3.42%降至3.33%.

美联储周五还买入20.3亿美元2028年8月至2040年5月到期的公债,扶助30年期长债US30YT=RR升/32,收益率由4.53%降至4.41%.

分析师表示,长债收益率在约4.5%时买家进场可能对长债也有支撑.

美联储购买公债计划以及对欧洲各国财政体质的持续不确定性可能也会在未来几周给美国公债提供支撑.

美联储下周多日将进行两次标购,以弥补假期损失的交易日.

比如,下周一美联储将购买亿美元年到期的公债,以及亿美元年到期的公债.

穆迪下调爱尔兰主权信贷评等五个级距,也提醒投资人该地区可能仍脆弱.

"欧洲可能还会传来一些杂音,会对美国公债市场提供一些支撑,我们认为公债价格还会进一步上涨."

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价格 变动 收益率%

两年期公债US2YT=RR /32 (+ 3/32) 0.605

五年期公债US5YT=RR /32 (+13/32) 1.951

10年期公债US10YT=RR /32 (+29/32) 3.324

30年期公债US30YT=RR /32 (+/32) 4.419(完)

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