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電氣設備光伏需求復蘇向上薦6股

2020-01-16

电气设备:光伏需求复苏向上 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述淡季效应下,2018Q1光伏产业链价格持续下跌,近期逐步企稳站在当前时点来看,目前及后期需求究竟如何,我们对此进行简单分析

事件评论从产业链价格看需求:多晶硅与电池片上涨,短期复苏趋势明确首先,电池片价格是最直接反应下游需求波动的环节:电池片若不及时封装,会出现功率衰减现象,故电池片企业一般不进行大量的产品库存,生产与价格跟随景气波动最为直接其次,从短期供需角度来看,今年供需最为紧张的环节毫无疑问是硅料环节考虑硅料处于组件生产的最前端,今年硅料的下跌调整一定程度会滞后产业链,但上涨波动则大概率会领先行业景气变化因此,近期硅料价格与电池片价格的上涨直接反映了行业需求景气的明显恢复从我们近期调研情况来看,龙头企业订单与排产情况明显较好,亦一定程度印证了景气复苏

全年看需求结构:国内平稳,海外旺盛从全年来看,我们认为在平价驱动下,今年全球光伏装机仍将维持平稳增长,其中海外新兴市场的爆发将支撑需求增长,年需求将有望进一步加速我们从以下几个数据印证:1)从国内组件出口来看,Q1我国组件出口8.7GW,同比增长28%,延续增长趋势

2)2018Q1澳大利亚光伏装机6 8MW,同比增长157% )从中东及北非太阳能协会对2018年装机预测报告来看,目前中东及北非地区已并太阳能项目1. 6GW,但在建太阳能项目规模达到4.9GW(不含屋顶及10MW以下项目),项目储备(Pipeline)更是达到11.86GW,市场持续快速增长非常确定

从需求的节奏来看:前低后高,逐季向上从需求节奏来看,我们认为今年光伏行业将呈现明显的前低后高、逐级向上的特点根据我们预测,受2017Q2-Q 国内并数据较大影响,预计Q2-Q 全球光伏装机同比略有下降,Q4将明显增长考虑到组件购买到并安装周期问题,我们认为,全球光伏需求增速将逐季恢复,今年月为全球光伏需求增速最低位置,Q2-Q 下游需求逐步恢复正增长,Q4增速明显加快

我们继续看好光伏板块投资机会,维持5月是布局与加仓时点判断重点标的包括隆基股份、通威股份、正泰电器、林洋能源、阳光电源、晶盛机电等

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